| # | 公司 | 市场 | 市值 | 占环节 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 欣兴电子 3037.TW | TW | $67.2B | 11.7% | 1,305.00 TWD |
| 2 | 台光电子 2383.TW | TW | $58.3B | 10.1% | 5,185.00 TWD |
| 3 | 生益科技 600183 | SH | $47.0B | 8.2% | 129.96 CNY |
| 4 | 东山精密 002384 | SZ | $45.7B | 7.9% | 167.40 CNY |
| 5 | 揖斐电 4062.T | JP | $43.5B | 7.5% | 12,100.00 JPY |
| 6 | 深南电路 002916 | SZ | $37.8B | 6.6% | 373.01 CNY |
| 7 | 沪电股份 002463 | SZ | $33.2B | 5.8% | 115.93 CNY |
| 8 | 胜宏科技 300476 | SZ | $30.8B | 5.3% | 210.30 CNY |
| 9 | 南亚电路板 8046.TW | TW | $29.6B | 5.1% | 1,460.00 TWD |
| 10 | 鹏鼎控股 002938 | SZ | $27.5B | 4.8% | 79.55 CNY |
| 11 | 金像电 2368.TW | TW | $18.1B | 3.1% | 1,105.00 TWD |
| 12 | 景硕科技 3189.TW | TW | $17.4B | 3.0% | 1,050.00 TWD |
| 13 | 景旺电子 603228 | SH | $16.2B | 2.8% | 101.21 CNY |
| 14 | 台燿科技 6274.TW | TW | $14.7B | 2.5% | 1,620.00 TWD |
| 15 | TTM科技 TTMI | US | $13.9B | 2.4% | 131.87 USD |
| 16 | 生益电子 688183 | SH | $13.8B | 2.4% | 108.00 CNY |
| 17 | 兴森科技 002436 | SZ | $10.4B | 1.8% | 40.94 CNY |
| 18 | 南亚新材 688519 | SH | $9.5B | 1.7% | 272.65 CNY |
| 19 | 健鼎科技 3044.TW | TW | $8.9B | 1.6% | 542.00 TWD |
| 20 | 联茂电子 6213.TW | TW | $7.8B | 1.4% | 683.00 TWD |
| 21 | 新光电气 6967.T | JP | $5.1B | 0.9% | 5,900.00 JPY |
| 22 | 华正新材 603186 | SH | $5.0B | 0.9% | 212.66 CNY |
| 23 | 世运电路 603920 | SH | $4.8B | 0.8% | 44.40 CNY |
| 24 | 崇达技术 002815 | SZ | $4.2B | 0.7% | 23.01 CNY |
| 25 | 中富电路 300814 | SZ | $3.5B | 0.6% | 121.86 CNY |
| 26 | 超声电子 000823 | SZ | $2.1B | 0.4% | 23.28 CNY |
| 27 | 大山电子 008060.KS | KR | $374M | 0.1% | 16,110.00 KRW |
27 家公司合计 5,800 亿美元，占全榜 2.3%。
这个环节的特点是：公司多、格局散、弹性大。前五家合计只有 45.1%，是 13 个环节里集中度最低的几个之一。
PCB 制造——沪电股份（002463）、胜宏科技（300476）、深南电路（002916）、东山精密（002384）、鹏鼎控股（002938）、景旺电子（603228）、生益电子（688183）、金像电（2368.TW）、健鼎（3044.TW）、南亚电路板（8046.TW）、揖斐电（4062.T）、TTM科技（TTMI）、欣兴电子（3037.TW）。 IC 载板（ABF/BT）——欣兴电子、南亚电路板、景硕科技（3189.TW）、揖斐电、兴森科技（002436）、新光电气（6967.T）。 覆铜板（CCL）——生益科技（600183）、台光电子（2383.TW）、台燿科技（6274.TW）、联茂电子（6213.TW）、南亚新材（688519）、华正新材（603186）。 其他——世运电路（603920）、崇达技术（002815）、中富电路（300814）、超声电子（000823）、大山电子（008060.KS）。
注：欣兴电子和南亚电路板的主业其实是 IC 载板（ABF/BT 载板），不是传统意义的服务器 PCB。载板是芯片封装环节用的，跟 AI 服务器主板用的高多层板是两个不同的产品线，只是同属"印制电路"这一类工艺。本环节把它们和 PCB 厂放在一起，是因为设备和材料体系重叠、客户重叠。
| 公司 | 代码 | 市值 | 占环节 | 主业 |
|---|---|---|---|---|
| 欣兴电子 | 3037.TW | 672 亿美元 | 11.6% | IC 载板 |
| 台光电子 | 2383.TW | 583 亿美元 | 10.1% | 高端 CCL |
| 生益科技 | 600183 | 470 亿美元 | 8.1% | CCL |
| 东山精密 | 002384 | 457 亿美元 | 7.9% | PCB + 结构件 |
| 揖斐电 | 4062.T | 435 亿美元 | 7.5% | 载板 + HDI |
| 深南电路 | 002916 | 378 亿美元 | 6.5% | PCB + 载板 |
| 沪电股份 | 002463 | 332 亿美元 | 5.7% | AI 服务器 PCB |
| 胜宏科技 | 300476 | 308 亿美元 | 5.3% | 高多层板、HDI |
按地区分：A 股 15 家合计 2,915 亿美元（50.3%）、台系 8 家 2,220 亿（38.3%）、日系 486 亿、美系 139 亿（只有 TTM 一家）。
这个格局跟光模块有点像——中国大陆和台系厂商占据主导，美系几乎没有存在感。但区别在于，PCB 的市场比光模块大得多、也更成熟，所以在 AI 之外还有消费电子、汽车、通信等大量存量业务。
这是本环节最核心的一条逻辑：
层数变多、材料升级。普通服务器主板是十几层的常规 FR4 板；AI 服务器用的高多层板要到二十几层甚至更高，还要用低损耗材料（M8/M9 级别）。层数翻倍、材料升级，单板价值量能涨到普通服务器的五到十倍。
HDI 和背板的用量在涨。加速卡之间、tray 与 tray 之间需要高速连接，配套的背板和 HDI 板层数极高、工艺复杂，是 PCB 里毛利最好的一块。
载板的需求也在涨。 芯片封装要用载板，先进封装用的载板（大尺寸、高层数 ABF）是产能最紧的一块。这也是为什么欣兴、揖斐电、南亚电路板这几家载板厂的位置重要。
产能转移。 关税和地缘因素驱使 PCB 产能向东南亚（泰国、越南）转移。这个转移过程会重塑成本结构——先在东南亚建好产能的厂商，有先手优势。
覆铜板（CCL）是 PCB 的原材料，占 PCB 成本的相当比例。高端 CCL 的技术门槛在于低损耗树脂配方和玻纤布的配合——速率越高，信号在板材里的损耗要求越严，能供的厂商越少。
| 公司 | 代码 | 市值 | 定位 |
|---|---|---|---|
| 台光电子 | 2383.TW | 583 亿美元 | 高端 CCL，AI 服务器用板主力 |
| 生益科技 | 600183 | 470 亿美元 | 国内 CCL 龙头，全球前列 |
| 台燿科技 | 6274.TW | 147 亿美元 | 高速 CCL |
| 联茂电子 | 6213.TW | 78 亿美元 | CCL |
| 南亚新材 | 688519 | 95 亿美元 | 高速 CCL |
| 华正新材 | 603186 | 50 亿美元 | CCL |
台光电子的市值（583 亿美元）比大多数 PCB 厂还高，说明材料端的定价权比加工端强。PCB 是加工生意（毛利率十几到二十几个点），高端 CCL 是配方生意（毛利率可以到三十个点以上）。
除了前面已经提到的生益科技、东山精密、深南电路、沪电股份、胜宏科技，再补两家值得单独说的：
胜宏科技（308 亿美元）——从显卡板起家，进 AI 服务器高多层板比较快，是这轮 AI PCB 里股价弹性最典型的一家。
深南电路（378 亿美元）——PCB + 载板 + 封装基板三块业务都有，是国内唯一在载板上真正有布局的公司。载板的国产化难度比 PCB 高得多。
第一，M8/M9 级 CCL 的供给。 高端板材的产能扩张需要时间，供给紧张会推高价格并挤压 PCB 厂的毛利；供给宽松则相反。这条比看 PCB 厂的订单更重要。
第二，载板的供需。 ABF 载板是先进封装的配套，它的稼动率跟封装产能直接挂钩。
第三，东南亚产能的投产节奏。 谁的海外产能在客户要求的时间点投产，谁就能拿到订单。这块的进度差异会直接影响两家工艺水平相近的厂商拉开差距。
数据口径：市值 = 主要上市地收盘价 × 总股本 × 本币兑美元汇率，统一美元计价，双重上市取主板。数据截至 2026-10-03，每个交易日自动更新。本文市值数字随行情变动，请以页面榜单实时数据为准。